1. Gedwongen Liquidatie

Wanneer de prijsvolatiliteit resulteert in niet-gerealiseerde verliezen, waardoor de marge van de gebruiker niet voldoet aan de "onderhoudsmarge + liquidatiekosten", zal gedwongen liquidatie plaatsvinden. In geval van gedwongen liquidatie neemt het systeem met geweld de betrokken margerekening over om te voorkomen dat het eigen vermogen van de rekening negatief wordt.
 

2. Voorwaarden en Proces voor Gedwongen Liquidatie

In AlphaX Perpetual Futures zijn de voorwaarden voor gedwongen liquidatie afhankelijk van het Risico (risicoverhouding). Wanneer het Risico van een positie ≥100% bedraagt, zal het systeem de positie verkleinen of liquideren.

1. Risico

Het Risico beoordeelt of de onderpandactiva in het contract toereikend zijn. Hoe lager het Risico, hoe toereikender het onderpand en hoe veiliger de positie; en vice versa. We adviseren gebruikers om het risico nauwlettend in de gaten te houden in geval van enige wijziging, en alert te blijven op e-mails, in-app-berichten en sms-meldingen om gedwongen liquidatie te voorkomen.
  • Voor Geïsoleerde-margemodus: Risico = (Onderhoudsmarge + Trading Kosten voor het Sluiten van Posities) / (Positiemarge + Niet-gerealiseerde PnL)
  • Voor de Cross-marginmodus: Risico = (Som van de Onderhoudsmarge van Cross-marginposities + Trading Kosten voor het Sluiten van Alle Cross-marginposities) / (Saldo - Gecombineerde Marges van Posities met Geïsoleerde Marges - Bevroren Activa + Gecombineerde Niet-gerealiseerde PnL van Cross-marginposities)
Opmerking: Onderhoudsmarge en Trading Kosten voor het Sluiten van Posities in Cross Margin-modus worden berekend op basis van de positiegegevens en de omvang van de openstaande orders, terwijl Bevroren Activa verwijzen naar de kosten en marge die worden ingenomen door orders met geïsoleerde marges en de bevroren kosten voor het openenngrensoverschrijdende posities.

 

2. Liquidatieproces

Over het algemeen kan de procedure in twee scenario's worden ingedeeld, met gedetailleerde voorbeelden aan het einde van dit artikel.

2.1 Proces voor de Geïsoleerde Margemodus

In deze modus, wanneer het risico gelijk is aan of groter is dan 100% (dat wil zeggen, het huidige onderpand is ≤ de marge die nodig is om de positie te behouden en de trading kosten voor het sluiten van posities), leidt dit tot gedwongen liquidatie. Het proces verloopt als volgt:
  1. Het systeem bevriest de positie en verhindert dat gebruikers de marge van de positie aanpassen, bestellingen plaatsen, enz.
  2. Vervolgens liquideert het systeem de positie op basis van de berekende faillissementsprijs.

2.2 Proces voor de Cross-Marge-modus

Wanneer het Risico 100% bereikt of groter is (dat wil zeggen, wanneer het huidige onderpand ≤ de marge is die nodig is voor het behouden van alle margeoverschrijdende posities en de trading kosten voor het sluiten van posities), leidt dit tot gedwongen liquidatie op basis van het volgende proces:
  1. Het systeem bevriest de margerekening en voorkomt dat gebruikers stortingen, opnames, overschrijvingen doen, bestellingen plaatsen, bestellingen annuleren en andere handelingen uitvoeren.
  2. Het liquidatieproces stopt als het risico onder de 100% daalt nadat alle lopende orders op de overeenkomstige margerekening zijn geannuleerd.
  3. Het liquidatieproces stopt ook als het risico onder de 100% daalt na het sluiten van long- en shortposities van dezelfde cryptocurrency in de margerekening tegen de huidige prijs om elkaar te compenseren.
  4. In het geval dat het risico ≥ 100% blijft na het uitvoeren van de bovenstaande stappen, voert het systeem gedwongen liquidatie uit voor posities met meerdere marges tegen de faillissementsprijs, waarbij wordt gesorteerd op niet-gerealiseerde PnL (posities met grotere verliezen worden eerst geliquideerd) totdat het risico onder de 100% of alle posities van de margerekening worden geliquideerd.
 

3. Geschatte Liquidatieprijs

Dit is de prijs waartegen wordt geschat wanneer het risico 100% zal bereiken (alleen ter referentie voor beleggers). De werkelijke liquidatieprijs wanneer het risico 100% bereikt, zal echter prevaleren.
 

3.1 Geïsoleerde Margemodus

3.1.1 De prijs varieert voor long- en shortposities van hetzelfde contract.

In deze modus is de geschatte liquidatieprijs voor long- en shortposities van hetzelfde contract verschillend op basis van de positiemarge.

3.1.2 Factoren die van invloed zijn op de geschatte liquidatieprijs

  • Gebruikers voegen marge toe aan de open positie of verkleinen de positiemarge.
  • Het is op het moment dat de financiering wordt afgehandeld, inclusief het ontvangen of betalen van financieringskosten.

3.2 Cross Marge-modus

3.2.1 Geschatte liquidatieprijs voor dezelfde contracten in tegengestelde richtingen

In deze modus is de geschatte liquidatieprijs hetzelfde voor posities in verschillende richtingen van hetzelfde contract, omdat de long- en shortposities elkaar zullen compenseren.

3.2.2 Factoren die van invloed zijn op de geschatte liquidatieprijs

  • Prijsschommelingen resulteren in een verandering in de ongerealiseerde PnL, wat een verandering in het onderpand veroorzaakt.
  • Het openen van nieuwe posities impliceert het gebruik van accountfondsen.
  • Geld overmaken van of naar de rekening.
  • Trading kosten aftrekken van het openen en sluiten van posities.
  • Het is op het moment dat de financiering wordt afgehandeld, inclusief het ontvangen of betalen van financieringskosten.
 

4. Faillissementsprijs

Dit is de prijs wanneer de positiemarge volledig verloren is gegaan. Het is ook de prijs die door het systeem zal worden gebruikt om gedwongen liquidatie uit te voeren wanneer het risico 100% bereikt of overschrijdt. De prijs wordt niet weergegeven op de kandelaargrafiek, omdat de liquidatie niet wordt verwerkt door het matchingsysteem. Bovendien is deze niet gelijk aan de daadwerkelijke gedwongen liquidatieprijs.

 

5. Verzekeringsfonds

Het Verzekeringsfonds wordt gebruikt om verliezen te dekken die ontstaan als gevolg van gedwongen liquidatie.
  1. De bron van het Verzekeringsfonds: in het geval van gedwongen liquidatie neemt het systeem de positie over op basis van de faillissementsprijs en verwerkt deze op de markt. Eventuele winsten die hierdoor worden gegenereerd, worden toegevoegd aan het Verzekeringsfonds.

  2. Hoe wordt het Verzekeringsfonds gebruikt: Bij gedwongen liquidatie neemt het systeem de positie over op basis van de faillissementsprijs en verwerkt deze in de markt. Indien de positie wordt ingevuld tegen een prijs die lager is dan de faillissementsprijs of niet kan worden verwerkt, worden de daardoor geleden verliezen gedekt door het Verzekeringsfonds. Wanneer het Fonds uitgeput of onvoldoende is, zal er sprake zijn van Automatische Schuldafbouw (ADL).

6. Voorbeelden van Liquidaties

6.1 Hoe Posities met Geïsoleerde Marges Worden Geliquideerd

Laten we aannemen dat Gebruiker A een accountsaldo van 1.100 USDT heeft. Hij opent long een positie van 10 ETH (10x hefboomwerking) wanneer 1 ETH gelijk is aan 1.000 USDT. Als de ETH/USDT-prijs daalt naar 904, zullen de voorwaarden van zijn positie zich als volgt ontwikkelen. (Stel dat het onderhoudsmargepercentage 0,4% bedraagt en het takerpercentage 0,05%.)
  • Initiële marge = Gemiddelde Positieprijs * Positiegrootte / Hefboomwerking = 1.000 * 10 / 10 = 1.000 USDT (waarbij de positiegrootte verwijst naar het bedrag van de gekochte ETH)
  • Ongerealiseerde PnL = (Marktprijs - Gemiddelde Positieprijs) * Positiegrootte = (904 - 1.000) * 10 = -960 USDT
  • Risico = (Onderhoudsmarge + Tradingg Kosten voor het Sluiten van Posities) / (Positiemarge + Ongerealiseerde PnL) = (904*10*0,4% + 904*10*0,05%) / (1.000 - 960) = 101,70%
Het is duidelijk dat het Risico ≥100% bedraagt, wat de gedwongen liquidatie in gang zet. De positie van gebruiker A wordt door het systeem overgenomen tegen een faillissementsprijs van 900,4502251, en zijn positiemarge gaat volledig verloren.
  • Gerealiseerde PnL = (Faillissementsprijs - Gemiddelde Positieprijs) * Positiegrootte = (900,4502251 - 1.000) * 10 = -995,4977489 USDT
  • Trading Kosten voor het Sluiten van een Positie = Faillissementsprijs * Positiegrootte * Tarief Trading Kosten = 900,4502251 * 10 * 0,05% = 4,502251126 USDT
Vervolgens voert het systeem de positiesluiting op de markt uit. Als het wordt uitgevoerd tegen 902, wat beter is dan de faillissementsprijs, wordt er winst gegenereerd en in het Verzekeringsfonds geïnjecteerd. Als het wordt uitgevoerd op 900, ontstaat er een tekort dat wordt gedekt door het Verzekeringsfonds.
  • Winst = (Executieprijs - Faillissementsprijs) * Positiegrootte = (902 - 900,4502251) * 10 = 15,497749 USDT
  • Tekort = (Uitvoeringsprijs - Faillissementsprijs) * Positiegrootte = (900 - 900,4502251) * 10 = -4,502251 USDT

6.2 Hoe Cross-marginposities Worden Geliquideerd

Laten we aannemen dat de rekening van Gebruiker A een saldo van 5.000 USDT heeft. Hij opent long 2 BTC tegen een prijs waarbij 1 BTC gelijk is aan 10.000 USDT en opent long 10 ETH wanneer 1 ETH gelijk is aan 1.000 USDT. De hefboomwerking voor beide posities is 10x. Wanneer BTC daalt naar 8.004 USDT en ETH daalt naar 912 USDT, zijn de positievoorwaarden van gebruiker A als volgt (ervan uitgaande dat het onderhoudsmargepercentage 0,4% is en het takerpercentage 0,05%).
  • Saldo = Stortingen - Opnames + Totaal GHerealiseerde PnL + Totale Financieringskosten - Totale Trading Kosten = 5.000 - 0 + 0 + 0 - (10.000*2*0,05% + 1.000*10*0,05%) = 4.985 USDT
  • Ongerealiseerde PnL voor BTC = (Marktprijs - Gemiddelde Positieprijs) * Positiegrootte = (8.004 - 10.000) * 2 = -3.992 USDT
  • Niet-gerealiseerde PnL voor ETH = (Marktprijs - Gemiddelde Positieprijs) * Positiegrootte = (912 - 1.000) * 10 = -880 USDT
  • Risico van Cross-marginposities = (Som van de Onderhoudsmarge van Cross-marginposities + Trading Kosten voor alle Sluitingen van Cross-marginposities) / (Saldo - Gecombineerde Marges van Geïsoleerde-margeposities - Bevroren Activa + Gecombineerde Niet-gerealiseerde PnL van Cross-marginposities) = [(8.004*2*0,4% + 912*10*0,4%) + (8.004*2*0,05% + 912*10*0,05%)] / (4.985 - 0 - 0 - 3.992 - 880) = 100,07% 
Als het positierisico groter is dan 100%, wordt de gedwongen liquidatie geactiveerd. Als gebruiker A geen openstaande orders heeft en geen short- en longposities van hetzelfde contract heeft om zich tegen elkaar af te dekken, zal het systeem de posities van gebruiker A liquideren op basis van niet-gerealiseerde PnL, te beginnen met de positie met het grootste verlies. BTC-posities zullen eerst worden geliquideerd, waarna, als het risico ≥100% blijft, ETH-posities worden gesloten totdat het risico onder de 100% daalt of totdat alle posities op de margerekening zijn geliquideerd.